突如其来！知名央企惊爆主动退市，a股震动不已！

2025年4月1日，一场震撼资本市场的“大戏”突然上演，知名央企中航产融(600705).SH）意外宣布，计划主动从a股退市，这个沉重的消息就像一颗深水炸弹，立即在投资者中引起巨大波动，中央企业主动退市，这在a股市场并不常见，背后隐藏着什么故事？

根据公告，中航工业由于经营面临重大不确定性，为了保护中小股东利益，避免股价波动，公司高管经过仔细考虑，决定主动撤回上海证券交易所上市交易，并计划转移到新第三董事会继续发展，这一决定不仅使市场轰动，而且让许多投资者措手不及。

业绩下滑，退市背后有线索

中航产融退市并非毫无预兆。近年来，公司业绩持续下滑，从盈利大户变成亏损企业。2022年，公司仍能实现归母净利润16.82亿元。然而，到2023年，这一数字突然降至2.90亿元，降幅超过80%。2024年，情况进一步恶化，公司预计全年亏损4800万元，这是自2007年以来的第一次。

业绩的悬崖式下降不仅反映了公司转型的困难和外部环境的影响，也暴露了公司内部治理和风险控制的不足。在资产价格下跌和股权回购纠纷的双重打击下，中航产融资金链日益紧张，退市可能成为解决风险的无奈之举。

股东何去何从，现金选择权引发争议

面对退市，最受伤的是广大股东。中航产融在退市方案中设置了现金选择权，以3.54元/股的价格回购异议股东的股份。虽然这个价格比停牌前的收盘价略有溢价，但与公司每股净资产相比仍然不足，这意味着如果股东选择行使现金选择权，他们将不可避免地承担损失。

更令股东担忧的是，中航工业已经明确表示，未来没有资产注入，没有并购安排，没有重新上市计划，这意味着一旦公司退市到新第三董事会，其股权流动性将大幅下降，股东可能面临长期的“锁定”风险。

央企退市潮起，A股优胜劣汰加速

近年来，随着资本市场改革的深化，a股市场的退出机制日益完善。从强制退市到主动退市，越来越多的企业开始正视市场规则，以更负责任的态度面对投资者。

中央企业作为国民经济的骨干力量，其退市无疑具有更强的示范效果，中国航空产业和金融主动退市，不仅反映了中央企业对市场规则的尊重和敬畏，更突出了面对商业危机的勇气和责任，也暴露了中央企业治理结构和风险控制的不足，需要进一步改进和改进。

央企主动退市不仅是市场适者生存的必然结果，也是资本市场健康发展的有力保障。面对这一变化，投资者应更加理性地看待市场波动，以更加成熟的态度应对投资风险。监管机构还应继续完善退市制度，加强对投资者的保护，为资本市场的长远发展奠定坚实的基础。